Guangzhou Financial Holdingsi futuurid: tulemas on tarbimise kõrghooaeg ja võib eeldada, et värviliste metallide hind tõuseb
Enne ja pärast kevadpüha oli värviliste metallide üldised hinnakõikumised nii kodu- kui välismaal suhteliselt tugevad, kusjuures kõige tugevamad olid vase ja nikli hinnad. Elektrolüütilise alumiiniumi ja alumiiniumoksiidi hinnad stabiliseerusid ja pärast langust taastusid. Lühiajalises perspektiivis ei ole värviliste metallide pakkumise ja nõudluse vahel tõsist tasakaalustamatust, kuid üldiselt on madalad varud, makromajanduse paranemise ootused ning USA dollari kursi ja intressimäärade langus toetanud värvilist metalli. hindades, kompenseerides veebruaris hooajavälise hooajalise tarbimise negatiivsed mõjud. .
Turuväljavaateid silmas pidades saab enamik värvilisi metalle kasu hooajalisest kõrghooaja tarbimisest, mille on põhjustanud tootmisahela järgmise etapi tootmisharude täiendamine, ning eeldatavasti on eelarvepoliitika tõhus, näiteks taskukohane eluase, "nii vaba aja veetmise kui ka hädaolukorras". avalik infrastruktuur ja linnaküla renoveerimine. "Kolme suurprojekti" ehitamise raames. 2024. aastal uuest energiast tingitud tarbimise kasv aeglustub ning kinnisvara on endiselt suhteliselt nõrgas seisus. Föderaalreservi intressimäära langetamine võib realiseeruda alles teise kvartali lõpus ning madalamate intressimääradega tarbija- ja investeeringunõudluse suurendamiseks kulub aega. Värviliste metallide hinnad tõusevad, kuid selle ulatus on veel näha.
Nõudlus taastub hooajaliselt
2023. aastal on nõudlus värviliste metallide järele üldiselt endiselt kasvamas, eriti Hiina nõudlus, mis on sisepoliitika ja uue energiatööstuse jõulise arengu tõttu ületanud ootusi. Selle põhjuseks on ka värviliste metallide esimese poolaasta hinnalanguse pöördumine eelmise aasta teisel poolel. Kasvu peamine põhjus.
Vase osas näitavad ICSG avaldatud andmed, et globaalse vasetarbimise kasvutempo 2023. aastal kasvab võrreldes 2022. aastaga 4,6 protsendipunkti, ulatudes 27,013 miljoni tonnini ning 2022. aasta kasvutempo on 2,5%. Hinnanguliselt on Hiina vasetarbimine 2023. aastal 16,1 miljonit tonni, mis on 9,8% rohkem kui 2022. aastal. Uus energiatööstus suurendab oluliselt vasenõudlust, mis on 52% rohkem kui 2022. aastal, moodustades umbes 19%. riiklikust vasetarbimisest. Ülemeremaade rafineeritud vase tarbimine kasvab 2023. aastal negatiivselt, mis on 2,3% vähem kui 2022. aasta jaanuarist veebruarini. 2024. aasta jaanuarist veebruarini nõudlus vase järele taas nõrgenes ning töötlemisettevõtete, nagu vaskvardad, vasktorud ja vaskribad, tegevusmäär langes üldiselt. ja peaks taastuma märtsis.
Alumiiniumi ja alumiiniumoksiidi osas impordib Hiina 2023. aastal 1,542 miljonit tonni elektrolüütilist alumiiniumi, mis on 131,4% rohkem kui 2022. aastal. Kasvutempo langeb kuude lõikes ja on sama, mis 2021. aastal, peamiselt kiire kasvu tõttu. kodumaise alumiiniumitarbimise kasvu. Täielik kodumaine alumiiniumitarbimine ulatub 2023. aastal 47.86 miljoni tonnini, mis on rekordiliselt kõrge, 7,6% rohkem kui 2022. aastal. Tarbimise kasvu põhjustavad peamiselt uute energiasõidukite, fotogalvaanika ja liitiumakude valdkonnad. 2023. aastal tarbitakse umbes 5,7 miljonit tonni alumiiniumi, mis on 50% rohkem kui 2022. aastal. Sealhulgas on alumiiniumi nõudlus uute energiaga sõiduautode järele 2,3 miljonit tonni ja alumiiniumi tarbimine fotogalvaanilises elektrienergias 2,3 miljonit tonni. 4 miljonit tonni, aku alumiiniumfoolium tarbib 400,{25}} tonni alumiiniumi. 2024. aasta jaanuarist veebruarini nõrgeneb ka alumiiniumi tarbimine, mistõttu elektrolüütilise alumiiniumi turg on ülekoormatud. Märtsis täiendab töötlev tööstus oma laoseisu. Samuti nõrgeneb nõudlus alumiiniumoksiidi järele, kuna elektrolüütilise alumiiniumi tootmise taasalustamine Yunnanis jaanuaris oli oodatust väiksem.
Nikli osas jätkas roostevaba terase tootmine jaanuaris langust. Kuna roostevaba terase tooraine pärineb ferroniklist, mõjutab see puhta nikli tarbimist vähe. Jaanuaris kasvas kolmekomponentsete materjalide toodang aastaga 44% ja eelmise aasta detsembriga võrreldes 7,7%, mis suurendas nõudlust nikkelsulfaadi järele. Märtsis täiendab töötlev tööstus oma laoseisu, eelkõige uute energiasõidukite kolmekomponentsete akude ostmine, mis samuti hooajaliselt kasvab.
Pakkumise kasvul on piirangud
2023. aastale tagasi vaadates jätkavad värviliste metallide varud kahanemist. Asi pole mitte ainult selles, et nõudlus ei kasva, vaid pigem pakkumise kasv aeglustub, mille tulemuseks on pakkumise ja nõudluse tasakaal või ainult väike ülejääk. Praeguse ülemaailmse energia ümberkujundamise, vähese süsinikdioksiidiheitega keskkonnakaitse ja muude poliitikanõuete kohaselt on värviliste metallide, eriti elektrolüütilise alumiiniumi ja alumiiniumoksiidi tootmisvõimsuse laiendamine piiratud. Vaske võivad mõjutada vasekaevanduse klasside langus, väiksemad kapitalikulutused ja poliitiline ebastabiilsus.
Vase osas näitavad ICSG avaldatud andmed, et ülemaailmne rafineeritud vase tootmine kasvab 2023. aastal 2022. aastaga võrreldes 6%, ulatudes 26,927 miljoni tonnini. Nende hulgas on Hiina vase rafineerimise toodang ligikaudu 11,6 miljonit tonni, mis on 12,7% rohkem kui 2022. aastal. Ülemaailmne vasekaevanduste tootmine kasvab aga 2023. aastal vaid 1,4%, 22,2 miljoni tonnini. Sealhulgas vasekaevanduse toodangu kasv Indoneesias Tšiilis , Panamas ja Ameerika Ühendriikides oli oodatust väiksem või langes. Viimastel aastatel on Tšiili vase tootmine vähenenud selliste tegurite tõttu nagu maagi kvaliteedi langus, veepiirangud ja epideemiapuhangud. Kuna vasektsentraadi töötlemistasud langevad 2024. aastal jätkuvalt, väheneb ka vase sulatamise kasum, mis võib mõjutada rafineeritud vase tootmist esimeses kvartalis. Elektrolüütilise vase edasine kasv sõltub sellest, kas vasejäätmete tarned suudavad sammu pidada.
Alumiiniumi osas aeglustub 2023. aastal elektrolüütilise alumiiniumi tootmise kasvutempo kodu- ja välismaal. 2023. aastal on Hiina elektrolüütilise alumiiniumi toodang ligikaudu 41,594 miljonit tonni, mis on 3,7% rohkem kui 2022. aastal ning kasvutempo on viimase nelja aasta madalaim. 2023. aastal on ülemaailmne elektrolüütilise alumiiniumi toodang ligikaudu 70,581 miljonit tonni, mis on 2,2% rohkem kui 2022. aastal. Tootmisvõimsuse suurendamise seisukohalt on Tööstus- ja Infotehnoloogiaministeeriumi kehtestatud elektrolüütilise alumiiniumi tootmisvõimsuse "lagi" 45 miljonit tonni raskendab alumiiniumi tootmisvõimsuse laiendamist. Välisriikides Euroopas ja Ameerika Ühendriikides elektrolüütilise alumiiniumi tootmisvõimsust keskkonnakaitselistel põhjustel peaaegu ei laiendata.
Alumiiniumoksiidi osas on 2023. aastal Hiina alumiiniumoksiidi toodang ligikaudu 82,4412 miljonit tonni, mis on 1,4% rohkem kui 2022. aastal, ning kasvutempo aeglustub oluliselt 2022. aasta 5,6%-lt. 2023. aastal hakkab minu kodumaa elektrolüütilise alumiiniumi tootmine olema 41,594 miljonit tonni. Võttes arvesse 1,92 tonni alumiiniumoksiidi tarbimist ühe tonni elektrolüütilise alumiiniumi tootmise kohta, on minu riigi metallurgilise kvaliteediga alumiiniumoksiidi tarbimine 79.86 miljonit tonni. Seetõttu suudab Hiina alumiiniumoksiidi tootmine täielikult rahuldada elektrolüütilise alumiiniumi kodumaist kasutamist. Guinea streik ajas aga turu närvid taas käima. Guinea ametiühingud esitasid teate 26. veebruarist üleriigiliseks piiramatuks üldstreigiks.
Tõusupotentsiaali osas valitseb ebakindlus
USA tahab Venemaale sanktsioone kehtestada ja turg on mures Rusali tarne pärast. Kuigi maailmaturu vaatenurgast on Venemaa alumiiniumi tootmisvõimsus jõudnud 4 miljoni tonnini ja alumiiniumoksiidi tootmisvõimsus 9,5 miljoni tonnini, on Hiina maailma suurim elektrolüütilise alumiiniumi tootja. Hiina elektrolüütilise alumiiniumi import Venemaalt on väga väike, 2023. aastal vaid 100. Umbes 10 000 tonni. Venemaa elektrolüütilist alumiiniumi eksporditakse peamiselt Euroopasse, kuid Hiinast, Austraaliast ja Ameerika Ühendriikidest imporditava elektrolüütilise alumiiniumi järele on Euroopas vähe nõudlust. Alumiiniumoksiidi osas on Venemaa alumiiniumoksiidi eksport väga väike ja seda kasutatakse põhiliselt riigi elektrolüütilise alumiiniumi tootmisvõimsuse rahuldamiseks. Venemaa alumiiniumoksiid suudab rahuldada oma riigi elektrolüütilise alumiiniumi tootmisvõimsust, mis on ligikaudu 4,9 miljonit tonni.
Kokkuvõtteks võib öelda, et iga aasta märtsist maini on tootmistegevuse tõusu traditsiooniline kõrghooaeg. Värvilised metallid kui olulised esmased tööstuslikud toorained toovad sisse hooajalise nõudluse taastumise. Lisaks hakkas esimeses kvartalis järk-järgult kehtima fiskaal- ja rahapoliitika ning taristuinvesteeringud ja "kolme suurprojekti" alustamine või ehitamine teises kvartalis annavad teatud tõuke värviliste metallide tarbimisele. Pakkumise poolel on piirangud, mis tähendab, et märtsis toimub varude tühjendamise turg. Kuid tööstusharu standardite arendamise, kõrge baasi ja kõrge autode arvu tõttu aeglustub tõenäoliselt fotogalvaaniliste ja uute energiasõidukite kasvutempo, mis tähendab, et tarbimispõhise värviliste metallide kasvu ruumis valitseb ebakindlus.
